藏器待时、拔剑出鞘 中国燃气（00384）旗下壹品慧分拆上市揭开帷幕

燃气赛道大突破，千呼万唤始出来。在各界的密切关注下，中国燃气（00384）终于在6月16日发布了公告，宣布其旗下增值服务平台“壹品慧”获得了香港联交所的批复，正式进入分拆上市流程，这或许也意味着公用事业企业发展的又一个黄金时代已然来临。

枝繁叶茂，增值服务发展势如破竹

据智通财经观察，早在2014年，中国燃气就在巩固壮大核心燃气业务的同时，将增值服务业务视为未来发展的第二增长点，并明确了以燃气具、波纹管、报警器等传统燃气产品销售及服务为切入点向燃气用户提供增值服务。

(资料图片)

随着产品的稳定供应以及用户的良好反馈，中国燃气的增值服务业务逐渐发展成熟，并于2015年适时成立了中燃慧生活电子商务有限公司。

2019年，中国燃气敏锐地洞察到了新零售的广阔前景，将中燃慧生活电子商务有限公司更名为壹品慧生活科技有限公司（以下简称“壹品慧”），同时正式发布了“壹品慧”这一新零售平台，在产品、线上与线下渠道整合及市场化营销等各领域进行纵深探索。

2021年至今，壹品慧不断进行模式上的更新迭代，期间发布了新零售3.0战略，开创出三层网格×三位一体×三轮驱动的“聚焦于厨房的网格私域‘店’商新零售”的商业模式（3×3×3全渠道营销模式）。通俗而言，该商业模式其实就是把公用事业的客户网络、渠道优势以及用户触达能力发挥到极致。

第一层公用事业基础网格是用于提升用户满意度，第二层赋能网格用于提升用户亲密度，第三层社群网格用户促进用户裂变与产品销售，三层之间相互联动，相互促进。

此外，每一层网格都有自己的三位一体，通过4S营业厅、线上平台、网格私域三要素来共同促进流量的联动和转化。该模式可谓是一个线上消费、智能化服务、线下体验店等信息化程度高和服务体验感强的新型消费模式，助力新零售业务发展驶入快车道。

目前还无从获悉壹品慧近三年完整的业务经营情况和财务数据，不过根据公开信息，在中国燃气刚开始开展增值业务的2015年，该业务收入只有3.58亿港元时，毛利便达到了1.79亿港元，这意味着业务开展第一年就已经实现盈利。

到了2021/22财年，中国燃气增值服务收入67.99亿港元，税前利润24.92亿港元，其中壹品慧税前利润为6.3亿港元，同比增长40%，且预计在2022/23财年可实现100%以上的同比增长。在中国燃气的2022/23财年中期，壹品慧的毛利已同比增长105%达7.7亿港元，税前利润同比增长106%达5.9亿港元，增长态势可谓迅猛。

发掘独特优势，打造核心竞争力和防线

在当前竞争激烈的市场环境中，企业惟有发挥自身独特的资源和能力，才能构建核心竞争力并巩固市场壁垒。

壹品慧的优势到底何在？首先，在于其继承了中国燃气的强大品牌势能，让壹品慧从发展伊始，就与生俱来有着“值得信赖”的品牌形象。其次，其扎根于中国燃气庞大的用户网络，可嫁接融合线下资源、线上服务，这令其能在3×3×3全渠道营销模式的基础上布局业务。同时，特许经营和不可复制的天然气网络构造了独特的进入壁垒。再次，中国燃气首创的公用事业网格化管理和上门安检服务的独特场景，使壹品慧与用户的链接更加紧密。最后，团队特有的务实和高执行力，让壹品慧在不断探索新业务模式时，保障高利润率和强有力的现金流。

综上所述，城市燃气企业在提供增值服务方面具有天然和绝对的优势。随着新消费的发展和这类企业的意识觉醒，其中蕴藏的巨大的潜在价值还将会加速释放。

屹立潮头，抓住时代的风口

进入2023年，国内消费市场开始复苏，消费者购买行为正呈现出全渠道化、社交化和内容化的趋势。这对企业来说意味着需要适应不断变化的市场环境，并结合消费者需求进行调整。目前，国内以厨房为重点的家居产品和服务市场规模已达到万亿级别。

智通财经观察到消费者决策流程包含了线上购物和线下体验全场景，社交互动和社区化服务的需求迅速增长。因此，在满足客户多样化需求的同时，企业需要构建良好的线上线下融合的购物体验，提供全渠道服务变得越来越重要。

其次，健康生活和品质消费的理念在消费者中不断升温。因此，企业应该关注产品品质的提升和服务的优化，以满足消费者对高品质消费的需求。

再次，国内下沉市场的消费者规模庞大，消费升级的趋势较为明显，下沉市场成为拉动消费增长的关键引擎。企业可以将目光投向二线以下城镇的消费市场，开发适合该地区消费者需求的产品和服务，以获得增长机会。

总体而言，随着中国消费市场的不断变化和演进，企业需要积极应对市场趋势，向全渠道化、社交化和内容化方向发展，提升产品品质和服务体验，同时重视下沉市场的消费升级趋势，并充分发挥自身优势，开拓新的业务增长方向。

“慧”眼识金，打造公用事业增值服务新蓝海

智通财经认为，在城市燃气公用事业增值服务这条黄金赛道上，中国燃气打造的壹品慧这一经营实体，既是在不断升级公用事业服务，又是顺应市场风口开展跨界新零售。未来，壹品慧凭借着极高的行业壁垒和扎实的客户资源，有望在行业中抢占一席之地。

分拆上市之后，作为单独的经营实体，高利润率、高增速、全渠道布局的壹品慧公司将获得资本市场的青睐，迎来更广阔的发展空间。此外，通过这些年的沉淀，壹品慧亮眼的财务表现及以及优质产品和卓越服务，势必将在资本市场上赢得更多投资人的青睐。

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